报告评级 - 报告给予奇富科技(QFIN US)买入评级 [11] 报告核心观点 - 2024年2季度净收入同比增长6.3%,环比持平,主要来自表内贷款和推介服务 [3] - 2024年2季度Non-GAAP净利润同比增长23.3%,环比增长17.3%,超市场预期25%,主要来自拨备费用下降和营销、管理费用下降 [3] - 公司指引2024年3季度Non-GAAP净利润15.5-16.5亿元,对应增速30-40% [3] - 2024年2季度促成贷款规模同比下降23%,轻资产占比64.9%,环比提升3.9个百分点,ICE模式保持高速增长 [4] - 2024年2季度贷款余额同比下降14.5%,轻资产占比65.8%,环比提升2.5个百分点 [4] - 2024年2季度90天逾期率环比略升5个基点至3.4%,主要由于分母端贷款余额下降,实际风险指标有所改善 [5] - 2024年2季度产生4.8亿元拨备回拨,由于组合风险状况改善,预计后续季度仍将有回拨 [5] - 2024年2季度net take rate为4.4%,同比环比升1个百分点左右,主要来自资金成本和风险成本下降 [6] - 公司预计2024年3季度net take rate仍有提升空间,主要来自资金成本和风险成本进一步下行,通过平台化策略提升客户覆盖,轻资产占比进一步提升 [6] 财务数据总结 - 2024年预计净收入为171.91亿元人民币,同比增长5.5% [23] - 2024年预计归母净利润为52.46亿元人民币,同比增长22.4% [23] - 2024年预计Non-GAAP归母净利润为54.52亿元人民币,同比增长21.9% [23] - 2024年预计ROAE为23.3% [24] - 2024年预计net take rate为4.0% [24]