报告行业投资评级 - 报告给出了以下行业评级: - 给予丰田工业、电装和铃木"买入"评级 [7] - 给予本田、五十铃和日野"卖出"评级 [7] 报告的核心观点 新车价格和车主成本仍处于高位 - 2024年7月美国CPI数据显示,新车价格环比下降0.1%,同比下降1.1%;二手车价格环比下降1.1%,同比下降10.9% [4] - 新车价格仍保持在高位 [4] - 汽车保险费用自2022年10月以来一直呈两位数同比上涨,2024年7月全美平均汽油价格为3.75美元/加仑,车主成本仍然较高 [4] - 2024年7月,市场平均补贴为3,398美元,已恢复到2010-2020年的水平,但仍不足以抵消2020年以来的成本上涨,预计补贴将继续增加,各公司之间的价格差距也将扩大 [4] 电动车补贴对本田的影响较大 - 2024年7月,本田平均补贴为2,728美元,同比增加1,089美元(增长66%),反映了本田Prologue和Acura ZDX电动车的补贴分别为7,035美元和6,118美元 [5] - 剔除补贴,本田Prologue的价格仅比CR-V混动车型高100-200美元 [5] - 丰田BZ4X和通用凯迪拉克Lyriq电动车的补贴分别为11,192美元和12,594美元,本田电动车补贴可能上升至10,000美元左右 [5] - 本田计划从2025年开始大规模推出电动车,补贴预计将随着电动车销量增长而继续上升 [5] 电动车占比有望触底 - 2024年3月至7月,电动车占比从6.5%反弹至7.8%(历史高点为2023年9月的8.5%) [6] - 2024年7月,本田电动车销量位居第一,日产和丰田紧随其后 [6] 根据相关目录分别进行总结 新车价格 - 2024年7月美国新车价格指数环比下降0.1%,同比下降1.1% [20][21] - 新车平均成交价格为48,401美元,环比下降0.2%,同比下降3.4% [10][11][12] 二手车价格 - 2024年7月美国二手车价格指数环比下降1.1%,同比下降10.9% [14][15][26][27][28] - 二手车价格每周变化情况 [17][18][19] 其他数据 - 汽车保险费用自2022年10月以来一直呈两位数同比上涨 [32][33] - 2024年7月全美平均汽油价格为3.75美元/加仑 [42][43] - 2024年7月,市场平均补贴为3,398美元,已恢复到2010-2020年的水平 [4][36][37][45][46][47] 本田 - 2024年7月,本田平均补贴为2,728美元,同比增加1,089美元(增长66%) [5] - 剔除补贴,本田Prologue的价格仅比CR-V混动车型高100-200美元 [5] - 本田计划从2025年开始大规模推出电动车,补贴预计将随着电动车销量增长而继续上升 [5] - 2024年7月,本田电动车销量位居第一 [6] 行业销量 - 2024年1-7月,福特F-Series、雪佛兰Silverado、丰田RAV4等车型销量领先 [54][55][57][58][59] - 2024年1-7月,特斯拉Model Y、Model 3等电动车型销量领先 [56] - 2024年1-7月,丰田RAV4、本田CR-V等混动车型销量领先 [57][58][59] 市场占有率 - 2024年7月,特斯拉、通用、丰田等主要车企市场占有率情况 [62][63][64][65][66][67][68] 库存 - 2024年7月,整体汽车库存及天数情况 [76][77][78][79][80][81][82][83][84][85] - 按车型细分,SUV、皮卡等车型库存较高 [83][84]