行业评级 - 行业评级为"增持" [3] 报告的核心观点 - 供给端收缩明显,247家样本钢厂高炉开工率下降1.27个百分点,五大钢材产量下降7.16% [9] - 需求持续下滑,五大钢材表观消费下降5.43%,同比下降10.01% [9] - 钢价持续下跌,钢厂盈利率进一步下滑至5.21% [10] 分组内容 行业回顾 - 钢铁板块下跌1.69%,同期沪深300下跌1.56%,行业跑输基准指数0.13个百分点 [8] - 钢铁行业PE估值处于近10年48.43%分位点,PB估值处于近10年0.1%分位点,处于历史低位 [8] 供给数据 - 247家样本钢厂高炉开工率下降1.27个百分点,铁水产量下降2.07% [9] - 五大钢材产量下降7.16%,其中螺纹钢产量大幅下降14.72% [9] 需求数据 - 五大钢材表观消费下降5.43%,同比下降10.01% [45] - 短期内需求难有改善,受高温天气和房地产低迷等因素影响 [9] 价格和盈利数据 - 钢价持续下跌,主要品种价格指数环比下跌1.21%-1.68% [10] - 钢厂盈利率进一步下滑至5.21%,处于历史底部 [10] 行业政策 - 国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》,行业环保要求进一步提升 [11] 投资建议 - 维持行业"增持"评级,建议关注能效水平较高的绿色钢企 [11]