投资评级 - 新洁能的投资评级维持为"买入" [3] 核心观点 - 报告看好新洁能2024年上半年业绩显著复苏，特别是在汽车和AI服务器领域的加速放量 [2] - 公司2024年上半年实现营收8.73亿元，同比增长15.16%；归母净利润2.18亿元，同比增长47.45% [4] - 上调公司2024/2025/2026年盈利预测至4.59/5.89/7.52亿元，对应EPS为1.11/1.42/1.81元，当前股价对应PE为27.8/21.6/16.9倍 [4] 产品分析 - SGT-MOSFET实现营收3.60亿元，同比增长40.29%，部分品种供不应求，预计2024年下半年持续贡献营收增量 [5] - SJ-MOSFET实现营收1.02亿元，同比增长8.49%，公司4代SJ MOS系列型号齐全，已开始批量交付 [5] - Trench-MOSFET实现营收2.55亿元，受益于市场需求复苏，同比增长19.64% [5] - IGBT实现营收1.41亿元，受光伏储能行业需求减弱影响，同比-22.64%，预计2024年下半年光伏IGBT产品有望回暖 [5] 下游应用分析 - 汽车电子领域，在比亚迪的供应产品数量同比增长超50%，实现了更多车规产品的导入 [6] - 光伏储能领域，公司大力推广SGT类产品，形成订单增量 [6] - AI服务器领域，公司产品已应用于GPU领域海外头部客户并实现大批量销售，未来营收有望快速增长 [6] 财务摘要和估值指标 - 2024年预计营业收入为1844百万元，同比增长24.9%；归母净利润为459百万元，同比增长42.1% [7] - 毛利率预计为35.6%，净利率预计为24.9% [7] - 当前股价对应PE为27.8倍，P/B为3.2倍 [7]