报告行业投资评级 报告维持对腾讯的"买入"评级 [25] 报告的核心观点 1) 腾讯2024年二季度业绩符合预期 [1] 2) 游戏业务在2024年下半年将带动收入增长加速 [1] 3) 电商生态系统发展将支持消费互联网收入中长期增长 [1] 4) 金融科技和企业服务收入在经济动力恢复后将反弹 [1] 行业分类总结 游戏业务 - 2024年二季度游戏收入同比增长9%,其中国内游戏收入增长9%,海外游戏收入增长9% [1] - 游戏毛利率提升3.0个百分点,主要受益于高毛利的国内游戏和小游戏 [2] - 预计2024年下半年游戏收入增速将加快至15%同比 [1] 广告业务 - 2024年二季度在线广告收入同比增长19%,符合预期,主要受益于视频号和长视频广告收入强劲增长 [1] - 视频号广告收入同比增长80%以上,得益于用户活跃度提升和直播营销需求旺盛 [1] 金融科技及企业服务 - 2024年二季度金融科技及企业服务收入同比增长4%,增速有所放缓 [1] - 金融科技收入增长放缓,主要受到支付收入增长放缓和消费贷款收入下降的影响 [1] - 企业服务业务保持良好增长势头,云计算和视频号电商收入增长强劲 [1]