报告公司投资评级 - 维持买入评级 [12] 报告的核心观点 - 报告关注阅文集团24H1的业绩表现，特别是在线阅读业务的降幅缩窄和版权运营的持续推进 [1][7][8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 阅文集团2024年08月12日的收盘价为25.35港币，H股市值为259.38亿港币，流通H股为1,023.19百万股，汇率（人民币/港币）为1.0914 [2] 财务数据及盈利预测 - 2024E年营业收入同比增长率预计为8%，调整后归母净利润同比增长率预计为24%，净资产收益率预计为7% [6] 投资要点 - 在线阅读业务收入24H1为19.4亿元，同比下滑2%，付费阅读同比下滑5%，MPU持平为880万，月ARPPU同比下滑0.6元至31.7元，第三方平台收入增速转正，同比增长18% [8] - 新丽传媒24H1实现收入10.5亿元，净利润3.0亿元，受到减值影响，减值亏损为1.85亿元 [9] - 其他版权运营24H1实现收入12.0亿元，历史新高，动画年番等构筑基本盘，增量来自于影视动漫、授权和衍生品，已完成腾讯动漫收购 [10] - 销售及营销开支绝对值增加明显，主要由于影视项目的推广，一般及行政开支绝对值同比微增，分占联营公司及合营企业盈利净额为1.5亿元 [11]