外部冲击影响短期情绪 静待A股底部拐点 2024 年 8 月 14 日 A 股策略 策略周报 分析师 林阳 电话：021-65465572 邮箱：linyang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480524080001 周度观点： 外部市场调整影响短期情绪。8 月 5 日全球股市出现调整，市场预期美国衰退和日本央行加息是主要推手。从美国来看， 短期经济数据超出市场预期，预示美国步入衰退的概率大增，带来美联储提前降息的预期。而日本央行的加息带来套息 交易的逆转，极大地影响了全球资金的循环，大量资金回流日本将极大影响全球资本市场的流动性，进而大量抛售全球 的风险资产。从上述原因可以看到，外部市场的冲击目前还处于发酵过程中，在美国进一步经济数字出台前，尚不能判 断美国步入衰退的概率就是百分之百，而日本央行未来是否会延缓加息节奏，干预市场也是关注的焦点。因此，外部冲 击的程度和持续时间目前仍有待进一步观察，对 A 股来说，外部冲击在情绪上的影响更大，从中美周期角度来看，中美 周期存在较大的错配，中国目前资产价格处于底部区域，而美日等主要经济体股市处于高位区域，随着汇率及经济周期 的转换，全球资金存在高低切的 ...