报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 九丰能源2024年上半年业绩表现良好，营业收入和归母净利润均实现增长，公司价值可期。[1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，九丰能源实现营业收入112.7亿元，同比增长1.99%；归母净利润11.1亿元，同比增长55.2%；扣非净利润7.9亿元，同比增长1.8%。[1] 业务经营情况 清洁能源业务 - 清洁能源业务销量稳步增长，LPG资源主要匹配国内客户，其中终端居民用气比例超过80%，化工原料用气占比预计将持续提升。LNG业务工业终端用户销量同比增长20%，燃气电厂用户销量大幅增长。公司推动惠州液化烃码头项目及配套LPG仓储基地项目建设，预计2025年竣工投产。[2] 能源服务业务 - 公司在运营天然气回收处理配套服务项目共三个，处理规模约172万方/天，2024年上半年天然气回收处理服务作业量达18万吨。辅助排采业务重点拓展神府、临兴区块作业服务项目，并实现投产，同时启动川渝地区增产作业服务项目试点。公司IPO募投项目"新紫荆花号"LPG运输船建设完成并交付，新购置2艘LPG次新船舶，扩充LPG运力。LNG船舶对外提供运力服务总航次17次，LPG船舶对外提供运力服务总航次24次，连续第二年与燃气电厂粤文能源开展LNG接收站窗口期综合服务，上半年累计提供窗口期服务量达19,368万方。[2] 特种气体业务 - 高纯度氦气产销量15万方，与中国科学院空天信息创新研究院签署《战略合作框架协议》，提供为期15年的氦气资源保供，首次合作4400标方氦气在内蒙森泰完成交付。氢气产销量达5,434万方，销售量同比稳步增长，氢气瓶装零售业务实现较快增长。[2] 财务指标 - 2024年预计实现归母净利润16.4亿元，对应PE为11.1倍。[3] 投资建议 - 预计公司2024年至2026年实现归母净利润分别为16.4亿元、19.1亿元、22.2亿元，对应PE为11.1、9.6、8.2，维持"买入"评级。[2]