报告公司投资评级 - 买入 [2] 报告的核心观点 - 金杯电工上半年业绩稳健增长，积极扩品类扩产能 [7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格：8.86元 - 52周价格区间：7.05-10.87元 - 总市值：6502.72百万 - 流通市值：5647.61百万 - 总股本：73394.20万股 - 流通股：63742.70万股 [2] 涨跌幅比较 - 金杯电工在电网设备行业的涨跌幅比较：-22%，-2%，18%，38%，58% [3] 投资要点 - 上半年增收增利，收入增幅16.74%，业绩增幅16.52%。2024年上半年公司实现营收79.45亿元（yoy+16.74%）、实现归属净利润2.76亿元（yoy+16.52%） [10] 产品收入增长 - 电线电缆产品上半年营收增长9.54%、净利润增长9.65%、销售量下降1.3%。电磁线产品上半年营收增长32.40%、净利润增长18.43%、销售量同比增长约24.56% [11] 产能优化 - 上半年公司购建固定资产等资本开支付现1.09亿元（往年同期0.59亿元），截止半年报公司在建工程1.06亿（较年初增加37%） [12] 毛利率和净利率 - 上半年公司综合毛利率11.0%（同比-0.5pcts）、净利率3.87%（同比-0.07pcts） [13] 合同负债 - 上半年公司合同负债5.69亿（同比+22%），绝大部分为预收贷款 [16] 海外业务布局 - 上半年，我国变压器等电力设备出口金额约200亿元（+27%），北美及欧洲等地出口需求度较好 [17] 业绩预测 - 预计2024-2026年公司营收171.8亿元、192.9亿元、211.5亿元，归母净利润6.06亿元、6.73亿元、7.93亿元，业绩增速分别为15.9%、11.1%、17.8%，EPS分别为0.83元、0.92元、1.09元，给与2024年业绩市盈率12-16倍，合理区间9.96元-13.30元，维持"买入"评级 [18]