1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 本周新房成交面积同环比均由正转负,政策放松后前期积累的需求基本已经释放完毕,政策效果边际减弱,不过一线城市仍然具备一定韧性,新房成交同比持续正增长 [12][13] - 二手房成交面积环比降幅收窄,同比增速由正转负,二手房成交情况相对好于新房,一线城市同比仍保持正增长 [19][20][23][24] - 新房库存面积环比由负转正,同比降幅扩大,一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比均上升,同比均下降 [13][14][15][16][17][18] 2 百城土地市场跟踪 - 百城全类型成交土地规划建筑面积环比上升,同比下跌,成交土地总价环比下跌,同比下跌,成交土地楼面均价环比下跌,同比上升,成交土地溢价率同环比均下降 [25][26][27][28] - 一线城市同环比均量升价跌,二线城市环比量价齐升,同比量跌价升,三线城市环比量升价跌,同比量跌价升 [29][30][31][32][33][34][35] - 一、三线城市溢价率同环比均下跌,二线城市溢价率环比下跌,同比上升 [35] 3 本周行业政策梳理 - 国家发改委发布《新型城镇化战略五年行动计划》,重点包括培育产业集群、发展产业园区、强化人才支撑和提升城镇承载能力 [117] - 公安部表示将指导各地进一步放开放宽迁移政策,推行以经常居住地登记户口制度 [118] - 住建部宣布将推进房屋定期体检、保险及养老金制度建设,以提升房屋安全韧性 [119] - 各地出台多项政策支持房地产市场,如上海鼓励社会资本投资公共停车设施、山东支持市县争取3000亿元再贷款等 [120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135] 4 本周板块表现回顾 - 房地产行业绝对收益为3.26%,较上周上升1.9个百分点,相对收益为4.8%,较上周上升2.8个百分点,PE为14.12X,较上周上升0.49X [154][156][157] - 北上资金对食品饮料、医药生物、房地产等加仓金额较大,分别为10.52、9.26、5.26亿元 [155] - A股涨跌幅靠前的三家公司为金地集团、滨江集团、新城控股,港股涨跌幅靠前的三家公司为融创中国、中国金茂、建发国际集团 [162][163][165] 5 本周重点公司公告 - 招商蛇口:ONG CAR WHA(袁嘉骅)先生辞去董事等职务,增补黄健先生为监事会监事候选人 [167] - 新城控股:7月合同销售金额约34.87亿元,同比减少41.93%;1-7月累计合同销售金额约270.42亿元,同比减少44.14% [168] - 金地集团:7月签约面积43.9万平方米,同比下降25.64%;1-7月累计签约面积284.2万平方米,同比下降46.38% [169] 6 本周房企债券发行情况 - 2024年第32周房地产行业国内债券总发行量为202.9亿元,环比上升307.5%,同比上升60.0% [174][175] - 本周债券发行量最大的房企为招商蛇口、苏州圆融、广州城建,偿还量最大的为龙湖拓展、金融街、首开股份 [175][178] 7 投资建议 - 短期内关注市场修复和政策变化,重点关注核心城市房价预期改善和"去库存"政策落地情况 [185] - 建议关注三条主线:1)无流动性风险且拿地销售基本面较好的房企;2)政策宽松后预期有显著改善的底部弹性标的;3)二手房成交量提升带动的房地产经纪公司 [186] 8 风险提示 - 房地产调控升级;销售超预期下行;融资收紧 [188]