天力复合(873576.BJ)深度报告 公司概况 - 天力复合是国内层状金属复合材料领军企业,是国内最早从事有色金属爆炸焊接研究开发的单位之一 [6] - 公司掌握层状金属爆炸复合技术,不断拓展不同材料如钛-钢、锆-钢、不锈钢-钢、镍合金-钢、银-钢等复合材料在不同行业的应用 [6] - 公司打破国外技术垄断,在PTA、核电、电力建设、海洋工程等领域实现进口替代 [6][7] - 公司在有色金属爆炸复合材料全国市场占有率为20%-30%,位居国内第一 [7] 业务发展 - 公司的钛系列复合材料在化工、核电、新能源电池材料领域具有优势,未来在半导体、海洋工程领域用材料也有望获得更高附加值 [7][8] - 公司预计2024-2026年收入分别为8.53/10.37/11.83亿元,归母净利润0.95/1.13/1.26亿元 [8] 投资评级 - 我们看好公司所掌握的层状金属复合材料的技术能力,给予"推荐"评级 [8] 361度(01361)点评 业绩表现 - 2024H1公司主营业务收入同比增长19.2%至51.41亿元,净利润同比增长12.2%至7.9亿元 [10] - 成人产品和儿童产品营收均实现较快增长,其中儿童产品增长更为亮眼 [10] - 受产品组合调整影响,公司毛利率略有下滑至41.3% [11] 渠道拓展 - 公司持续加大广告营销投入,通过赞助国际赛事和签约知名运动员提升品牌影响力 [11][12] - 公司加快门店扩张,截至2024H1门店数达5,740家,其中儿童门店2,550家 [14] - 公司大力推进第九代形象店铺,提升消费者购物体验 [14] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [16] 仙乐健康(300791)点评 业绩表现 - 2024H1公司实现营收19.90亿元,同比增长28.85%;归母净利润1.54亿元,同比增长52.66% [18] - 公司毛利率大幅提升至32.05%,其中2024Q2毛利率达33.35% [20][21] - 公司盈利能力持续改善,2024H1归母净利率达7.76% [21] 业务发展 - 公司海外业务保持高增长,其中美洲业务实现大幅增长 [18][19] - 公司核心软胶囊和软糖产品保持较高增速,带动整体业绩增长 [20] 未来展望 - 公司全年归母净利润目标为4亿元,同比增长43%,有望实现 [22] - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,给予"买入"评级 [23] 分众传媒(002027)点评 业绩表现 - 2024H1公司营收59.7亿元,同比增长8.2%;归母净利润24.9亿元,同比增长11.7% [30][31] - 公司毛利率提升至65.1%,同比增加1.19个百分点 [31] 业务发展 - 楼宇媒体和影院媒体业务毛利率均有所提升 [32][33] - 公司消费类广告主营收占比持续提升,达63.9% [36] 未来展望 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [36][37] 兴通股份(603209)点评 业绩表现 - 2024H1公司营收7.72亿元,同比增长23.6%;归母净利润1.80亿元,同比增长31.6% [67] - 公司毛利率提升至36.59%,同比增加2.2个百分点 [69] 业务发展 - 公司外贸业务实现大幅增长,内贸业务市占率稳步提升 [69] - 公司新增内贸和外贸化学品船舶订单,进一步扩大运力规模 [70] 未来展望 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [71][72] 途虎养车(09690)点评 业绩预测 - 我们预计公司2024H1营收71.5亿元,同比增长9.6%;经调整净利润约3.4亿元,净利率约4.7% [74] 业务发展 - 公司门店扩张持续推进,预计全年新增约1000家门店 [75] - 公司毛利率和期间费用率有望持续改善 [76] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [76][77] Coinbase(COIN)点评 业绩表现 - 2024H1公司交易收入同比增长164.69%,达18.58亿美元 [79] - 订阅及服务收入同比增长59%,达11.10亿美元,主要受益于稳定币及区块链奖励收入 [81] 行业发展 - 美国两党及监管均在积极拥抱加密货币,合规化进程及法律法规框架有望进一步完善 [82] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"增持"评级 [83]