权益市场 - A股震荡或将延续，红利资产依然是当前市场环境下博取胜率的关键[10] - 日元套息交易逆转导致全球资产大跌，A股跌幅相对较小[16] - 美国衰退预期提升全球固定收益资产吸引力[17] - 人民币汇率稳定使A股受影响较小，但下半年政策支持仍需时间转化[18][19] - 建议震荡期关注高质量红利资产，中期逢低布局扩内需产业，长期关注新质生产力[20] 债券市场 - 债市震荡后或进入平稳期，收益率继续下行空间有限[45][46] - 央行将通过政策工具引导债市利率健康发展，下半年政策和资金或更积极[49] - 建议总体压降利率债资产仓位，关注短久期债券[49] 商品市场 - 黄金价格震荡后再度走强，避险属性或将持续[57][58] - 建议适度增配黄金资产[58]