报告行业投资评级 - 行业评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 7月京东美妆护肤类目销售额同比增长37.4%,抖音化妆品类目GMV同比增长24.7% [2] - 资生堂和欧莱雅中国区业务增速放缓,分别同比增长0.8%和下滑3.1% [2] - 京东推出美妆加赠活动和30亿美妆补贴,显示其重视美妆护肤类目 [2] - 中国市场疲软影响持续,外资品牌在中国面临挑战 [2] 报告内容总结 行业数据分析 - 7月抖音化妆品类目GMV超155亿元,同比增长24.7%,其中护肤类目GMV超80亿元,同比增长22.94% [2] - 2024年1-7月,京东美妆护肤类目销售额达239.91亿元,同比增长10%,7月份销售额达28.14亿元,同比增长37.4% [2] - 2024上半年资生堂净销售额为5085.36亿日元,同比上升2.9%,营业利润为亏损27.28亿日元 [2] - 2024年上半年欧莱雅销售额为221.2亿欧元,同比增长7.5%,净利润为45.99亿欧元,同比增长8% [2] 行业发展趋势 - 京东平台美妆护肤类目增速显著,3月以来均保持了单月双位数正增长 [2] - 资生堂中国区业务增速放缓,中国市场占比下降至25.9% [2] - 欧莱雅在北亚市场特别是中国市场面临挑战,销售额同比下滑3.1% [2] 投资建议 - 建议关注在京东和抖音渠道维持较好增速的珀莱雅、布局再生水光PDRN"婴儿针"的江苏吴中以及近期获批颈纹针的华熙生物等上市公司 [2]