科伦博泰生物-B(06990.HK) 公司概况 - 四川科伦博泰生物医药股份有限公司是一家专注于创新药物研发、制造及商业化的生物医药公司,是中国首批也是全球为数不多的建立一体化 ADC 研发平台的生物制药公司之一 [13] - 公司目前有超过 10 款处于临床阶段的产品管线,其管线价值与药物开发能力得到全球战略合作伙伴认可 [13] 核心观点 - 公司与跨国巨头默沙东成功达成三笔重大授权合作,授权总金额约 118 亿美元,荣登全球制药行业授权交易合作 2022 年全球排名第一,国际化合作验证研发实力 [14] - 公司核心产品 SKB264 (TROP2ADC) 的 3L 治疗三阴性乳腺癌适应症有望于 2024H2 在国内获批,A166 (HER2ADC) 有望于 2024H2 或 2025H1 获批 HER2+乳腺癌适应症 [15] 公司业务 - 公司携手默沙东拓展全球版图,默沙东针对 SKB264 已展开 10 项全球 III 期,全力及全面推进产品布局 [14] - 公司未来多款产品的密集获批,有望推动公司的长期发展 [13] 财务表现 - 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为-9.27/-5.57/-1.18 亿元 [13] - 通过 DCF 估值计算,公司远期合理估值约 447 亿元 [13] 宝丰能源(600989.SH) 公司概况 - 公司发布 2024 年中报,2024H1 公司实现营业收入 169 亿元,同比+29.1%;实现归母净利润 33 亿元,同比+46.4% [19] 核心观点 - 公司产能稳定释放,我们维持 2024-2026 年盈利预测,预计 2024-2026 年归母净利润 85.6/123.6/148.5 亿元,同比+51.4%/+44.4%/+20.2% [19] 公司业务 - 聚烯烃业务:2024H1 公司聚乙烯产/销量 56.9/57.5 万吨,同比+69.2%/+68.4%;聚丙烯产/销量 57.5/57.2 万吨,同比+81.8%/+79.2% [20] - 焦炭业务:2024H1 公司焦炭产/销量为 349.6/354.3 万吨,同比+2.9%/+3.7% [20] 财务表现 - 2024H1 公司实现扣非后归母净利润 35.2 亿元,同比+44.4% [19] - 公司未来业绩高成长可期,维持"买入"评级 [19] 新集能源(601918.SH) 公司概况 - 近期,公司利辛电厂二期 3 号机组实现并网发电,煤电一体化正在稳步推进 [24] 核心观点 - 我们维持 2024-2026 年盈利预测,预计 2024-2026 年实现归母净利润 25.1/27.1/31.9 亿元,同比+19.0%/+7.8%/+18.0% [24] - 公司煤电一体化布局推进带来的盈利增长,以及完全实现一体化后带来的更高业绩稳定性,预计公司的估值也将提升 [24] 公司业务 - 2024 年 3 月,公司上饶电厂（21000MW）、滁州电厂（2660MW）正式开工建设,2024 年 6 月,六安电厂（2*660MW）正式开工建设,2024 年 9 月,利辛电厂二期有望双机建成投运 [26] - 公司积极发展绿电煤电联营,计划布局毛集实验区 4.19MW 分布式光伏发电项目、利辛县南部 10 万千瓦风电项目、新集二矿塌陷区 9 万千瓦水面光伏项目 [26] 财务表现 - 公司属于央企,受益央企市值管理政策,具备提分红动力,未来有望实现高分红 [26] 昌红科技(300151.SZ) 公司概况 - 公司 2024H1 实现收入 4.83 亿元（yoy-5.94%），归母净利润为 0.44 亿元（yoy+2.42%） [28] 核心观点 - 我们下调公司 2024-2025 年并新增 2026 年的盈利预测,预计归母净利润分别为 1.21/1.69/2.40 亿元 [28] - 公司与海外优质医疗客户和国内主流 FAB 厂合作可拓展性潜力较大,维持"买入"评级 [28] 公司业务 - 公司与费森尤斯签署战略合作框架,借公司在精密模具、自动化设备和生产优势为双方赋能 [29] - 公司晶圆载具工厂具备了批量生产的条件,多个产品进入国内主流晶圆厂的"小批量及验证"阶段 [30] 财务表现 - 公司 2024H1 毛利率为 28.54%（+0.98pct），净利率为 7.19%（+0.03pct） [28] 阅文集团(00772.HK) 公司概况 - 2024H1 公司实现主营业务收入 41.91 亿元（同比+27.7%） [33] 核心观点 - 我们维持 2024-2026 年盈利预测,预测公司 2024-2026 年归母净利润分别为 11.04/13.49/15.13 亿元 [33] - 公司头部 IP 内容上线持续驱动业绩增长 [33] 公司业务 - 《庆余年第二季》在腾讯视频最高热度达 34389,刷新平台历史最高季度 [34] - 公司 IP 商业化实现多点开花,短剧、卡牌等新赛道快速增长 [35]