公司投资评级 - 超捷股份的投资评级为“增持”[2] 报告的核心观点 - 超捷股份作为紧固件头部企业，在汽车紧固件领域具有较高的知名度，与多家知名汽车零部件厂商及主机厂商保持良好合作关系，盈利能力处于行业较高水平[20] - 在汽车业务领域，超捷股份紧跟新能源潮流，持续拓展新能源领域客户，有望在新能源领域实现快速增长[21] - 紧固件高端化成趋势，随着航空航天、高铁、风电、核电、汽车及船舶等领域的发展，高端紧固件占比有望逐步提升，提升公司盈利能力[22] - 出海打开增长空间，与国际tier1汽车零部件企业保持较好合作关系，海外新能源车放量有望带动公司增长[23] - 公司无锡工厂产能逐步释放，新业务持续拓展，有望提升公司盈利能力[24] 根据相关目录分别进行总结 一、紧固件头部企业，盈利能力持续修复 - 超捷股份业务领域持续扩展，行业地位稳固，深耕电源领域二十余载，在紧固件行业处于领先水平，持续拓展新业务领域，与多家工业公司建立密切合作关系[10] - 公司营收提升明显，盈利能力有所修复，随着新厂房逐步投产，2024Q1实现归母净利润同比增长74%[10] 二、乘新能源东风，紧固件市场快速增长 - 紧固件下游应用广泛，核心下游是汽车领域，市场规模超千亿[11] - 新能源汽车紧固件市场稳步增长，新能源车渗透率持续攀升，对紧固件的强度和精度提出了更高的要求[12] - 高端紧固件国产替代+出海打开成长空间，高端紧固件市场总体处于供不应求的状态，国产替代大势所趋[13] 三、深耕紧固件领域，业务持续拓展 - 公司不断扩大产品覆盖品类，竞争力持续提升，主要产品包括金属类和塑料类紧固件，应用于汽车、电子电器、通信等领域[14] - 无锡超捷产能落地，有望支撑公司未来业务扩张，公司与国际汽车tier1零部件厂商和国内头部新能源车企业关系紧密[14] 四、投资建议 - 预计公司2024-2026年整体收入保持较快增长，金属件业务受益于高端紧固件国产替代持续、公司产能释放及新领域拓展[15] - 考虑到公司是新能源紧固件头部企业，同时积极拓展商用航天领域，壁垒较高，首次覆盖，给予“增持”评级[15]