Tabl e_Title 2024 年 8 月 9 日 中国移动（941.HK） 维持稳健增长，派息比例持续提升 事件：中国移动发布 2024 上半年业绩，公司实现收入 5467 亿元，同比增长 3%； 归母净利润 802 亿元，同比增长 5.3%；派发中期股息 2.60 港元/股。综合考虑， 我们给予 2024 年 12 倍 PE，目标价为 86 港元，维持"买入"评级。 报告摘要 营收保持稳定增长，新兴市场贡献高增速 2024H1，公司营收录得5467亿元，同 比增长3%。拆分来看：1）个人市场：收入同比下滑1.6%至2552亿元。上半年公 司5G网络用户规模净增0.49亿户达5.14亿户，5G网络渗透率同比提升11.5pp至 51.4%。移动用户规模突破10亿户，但移动ARPU同比下滑2.7%至51元，主要是由 于大流量应用有待发展、家庭场景分流等原因，全年来看ARPU值仍有修复空间。 2）家庭市场：收入同比增长7.5%至698亿元，维持良好增长。上半年家庭宽带用 户净增848万户至2.72亿户，千兆宽带渗透率进一步提升至33.5%。家庭综合ARPU 同比增长0.2%至43.4元，实现量价齐升。3）政企 ...