报告行业投资评级 报告给予商贸零售行业"看好"的投资评级。[2] 报告的核心观点 1. 本周（2024.8.5-2024.8.11）主要宽基指数小幅下跌，商贸零售子板块方面多数上涨。其中专业连锁涨幅最大，上涨2.17%；旅游零售II下跌最多，下跌2.66%。[8][12][15][21][22] 2. 本周商贸零售指数PE估值处于十年23.50%分位处，有所上涨。[27][28][29] 3. 2024年7月CPI同比、环比均上涨0.5%，环比表现显著超出季节性,主要受食品价格上涨的影响。[10][30][31][32][33][34] 4. 资生堂上半年业绩大幅下滑,主要受到中国市场销售下滑和核污水事件影响。[35][36][37] 投资建议 1. 建议关注国内生鲜销售领先的超市零售企业,以及业务迭代逻辑或业务场景稳固、估值有吸引力的低价电商平台和综合电商平台。[11] 2. 风险提示包括宏观消费复苏不及预期,以及企业非系统性风险。[11][38]