报告行业投资评级 报告给出了MSCI China指数和CSI300指数的12个月目标价,分别为4000和12000,潜在上涨空间为19%和13%。[43][44] 报告的核心观点 行业表现 - 离岸市场上,房地产(2.7%)和新经济(3.8%)板块表现较好,而材料(-2.8%)和动量(-2.9%)板块表现较弱。[2] - A股市场上,房地产(7.3%)和高股息+成长(1.1%)板块表现较好,而IT(-2.2%)和动量(-1.1%)板块表现较弱。[3] 盈利和估值 - MSCI China和CSI300指数的2024年预测市盈率分别为8.8倍和10.9倍。[3] - 2024/2025年MSCI China和CSI300的预测盈利增长率分别为12%/15%和14%/13%。[4] 风险指标和资金流 - 风险偏好指标(Z-score)为:A股-0.9,港股-0.5。[5] - 北向/南向资金年初至今净流入0/560亿美元。[5] 政策和新闻 - 银保监会发布了关于网上销售财产保险的监管规定。[6] - 发布了《亚洲投资组合策略:度过夏季风暴》和《中国转型:中国产能 - 失衡、拐点和超越周期》两份报告。[7][8]