报告的核心观点 - 本周A股横盘震荡,中枢小幅下行,科创类指数跌幅较大,蓝筹权重较多的上证50相对抗跌[12] - 本周成长风格跌幅较大,上周大幅跑赢的小盘指数跌幅大于大盘和中盘[12] - 本周市场转向顺周期方向,成长类行业大幅杀跌,计算机、电子和通信表现欠佳[15] - 中共中央政治局会议强调逆周期调节,A股投资者面临两个交易逻辑和两个风险点[32][33] - 建议持有防御性底仓和"半导体+医药",六大行、三大运营商等大型央企可保留底仓[34] 报告分类总结 市场表现回顾 - 本周A股横盘震荡,中枢小幅下行,主要股指尽数下跌,科创类指数跌幅较大[12] - 风格方面,成长风格跌幅较大,小盘指数跌幅大于大盘和中盘[12] - 行业层面,市场转向顺周期方向,成长类行业大幅杀跌,计算机、电子和通信表现欠佳[15] 重要事件及数据 - 中国人民银行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》,强调稳健货币政策[20][21][22] - 7月CPI同比上涨0.5%,PPI降幅与上月相同[23][24][25][26] - 7月出口增速放缓,进口增速快速回升[27][28][29] - 三部门联合发布《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》[30][31] 后市展望及投资观点 - 当前A股投资者面临两个交易逻辑和两个风险点[32][33] - 建议持有防御性底仓和"半导体+医药",六大行、三大运营商等大型央企可保留底仓[34] - 如果看长期,可采取市场中性α策略,偏向质量,重申A50龙头个股的比较优势[34]