报告公司投资评级 - 公司投资评级为“增持”[1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩表现优异，收入和净利润均实现大幅增长，主要得益于国内需求的加速放量和市场份额的提升[3][4] - 公司产品结构优化和降本措施奏效，盈利水平明显提升[4] - 看好公司工业缝纫机的成长弹性，预计需求端和供给端都将支持公司市场份额的进一步提升[5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布2024年中报[2] 收入和利润表现 - 2024年上半年公司实现营业收入32.35亿元，同比增长20%，其中第二季度收入16.06亿元，同比增长30%[3] - 2024年上半年公司归母净利润和扣非归母净利润分别为4.17亿元和3.82亿元，同比增长54%和56%[4] 产品结构和地区分布 - 2024年上半年工业缝纫机、裁床及铺布机、衬衫及牛仔自动缝制设备分别实现收入28.02亿元、3.24亿元和1.00亿元，同比增长19%、25%和33%[3] - 2024年上半年国内和海外分别实现收入17.73亿元和14.54亿元，同比增长42%和1%[3] 盈利能力分析 - 2024年上半年公司销售净利率和扣非销售净利率分别为12.96%和11.82%，同比提升2.83和2.72个百分点[4] - 2024年上半年销售毛利率为31.81%，同比提升3.40个百分点，主要系产品结构变化、成本下降及汇率变动所致[4] 投资建议 - 维持公司2024-2026年营业收入预测分别为68.43亿元、90.64亿元和108.90亿元，同比增长29%、33%和20%[7] - 维持归母净利润预测分别为7.76亿元、10.57亿元和12.94亿元，同比增长44%、36%和22%[7] - 维持“增持”评级[7]