公司报告 | 首次覆盖报告 电力设备龙头企业，受益电网投资加速增长 公司基本情况：业绩环比高增，毛净利率维持稳定 公司成立于 2001 年，重点布局智能电网、数能融合、能源低碳、工业互 联等四大业务板块，为我国能源电力及工业控制领域的领军企业。 1）近五年收入稳步增长，营收同比增速维持 10%+：公司 2019 年以来营 业收入增长维持 10%+，2023 年实现营业收入 515.7 亿元，yoy+10.1%； 2024Q1 公司实现营收 77 亿元，yoy+24.3%，增长加速。 2）归母净利润持续增长，净利率自 2020 年起逐步向上：公司 2023 年实 现归母净利润 71.84 亿元，yoy+11.44%；2024Q1 归母净利润 5.96 亿元， yoy+13.69%；净利率 2020 年触底反弹而后持续攀升，2024Q1 达到 14.83%。 未来看点：国网投资加速有望带动公司业绩增长，IGBT 业务有望实现增量 1） 智能电网业务：国内龙头企业，产品全面覆盖发输配用。公司智能电 网业务为公司营收、盈利贡献比例最高的核心业务，产品包括电网调 度自动化、新一代自主可控变电站监控、继电保护、直流输电系 ...