公司概况 - 明阳科技是一家专注于汽车座椅调节系统核心零部件的国家级专精特新"小巨人"企业，产品已广泛应用于多家知名汽车品牌[19] 投资评级与市场表现 - 报告给予明阳科技"买入"评级，首次覆盖[5] - 当前股价为8.98元，总市值为9.27亿元，流通市值为2.73亿元[5] 财务表现 - 2024年第一季度归母净利润同比增长34%，预计2024-2026年归母净利润分别为0.83/1.01/1.23亿元[7] - 2019-2023年毛利率持续维持在45%左右，核心产品市占率近30%[8] 行业趋势与市场规模 - 汽车座椅市场规模2023年约为1176亿元，预计2024年将增长6.11%至1248.43亿元[9] - 汽车座椅单车价值量有望随轻量化和电动智能化趋势提升[9] 产品与技术优势 - 明阳科技拥有自润滑轴承、传力杆、粉末冶金零件和金属粉末注射成形零件四大系列产品，技术壁垒高[7] - 公司核心产品二层复合自润滑轴承实现国产替代，技术领先[8][95] 客户与市场策略 - 公司深度绑定华域汽车，产品具有高变卖性和低客户价格敏感度[16] - 公司计划通过新产品拓展和新市场开发，如商用车市场和智能家居市场，实现业务领域的横向和纵向拓展[9]