报告的核心观点 - 受益顺周期景气复苏的机械板块；受益全球流动性剩余及美国降息的大宗品&金属板块；受益电力改革的电力设备板块；受益政策催化&海外降息的医药；受益海外订单需求的风电板块。[17] - 医药板块整体业绩向好趋势明显，创新药企业核心品种销售表现亮丽。上半年以来，创新药鼓励政策陆续落地，此时叠加业绩改善，同时考虑海外流动性变化趋势，创新药板块有望继续得到市场重视。[18] - 大宗品&贵金属板块关注黄金、铜、铝。黄金目前套息交易逆转的压力缓和，市场对9月降息50bp的激进预期有所修正,金价有望继续修复。铜基本面有支撑,铜价逐渐筑底,关注企稳回升机会。铝稳定利润及现金流有望带来铝板块估值抬升。[18] - 电力设备板块关注两条投资主线:大规模高比例新能源外送攻坚行动,优化加强电网主网架;配电网高质量发展行动,很好地衔接新形势下配电网高质量发展的指导意见。[18] - 风电板块持续关注海风产业链,辽宁省"十四五"海上风电规划获得批准,沿海省份十五五海风规划逐步清晰,海风装机中枢有望上行。[18] 报告分类总结 医药 - 创新药企业整体业绩向好趋势明显,核心品种销售表现亮丽。上半年以来,创新药鼓励政策陆续落地,此时叠加业绩改善,同时考虑海外流动性变化趋势,创新药板块有望继续得到市场重视。[18] - 关注科伦博泰、特宝生物、人福医药、信达生物、新产业等创新药企业。[18] 大宗品&贵金属 - 关注黄金、铜、铝。黄金目前套息交易逆转的压力缓和,市场对9月降息50bp的激进预期有所修正,金价有望继续修复。铜基本面有支撑,铜价逐渐筑底,关注企稳回升机会。铝稳定利润及现金流有望带来铝板块估值抬升。[18] - 持续关注锑和稀土。锑"硬短缺"局面持续,且矿山资源集中度较高,在8月光伏排产有回升预期且欧洲夏休结束,阻燃剂传统旺季8-10月备货需求亦有望边际增加,看好锑第二波上涨机会。稀土行业"价格-成本、库存和主流标的估值"的三重底部愈发明确,重申底部布局机会。[18] 电力设备 - 关注两条投资主线:大规模高比例新能源外送攻坚行动,优化加强电网主网架;配电网高质量发展行动,很好地衔接新形势下配电网高质量发展的指导意见。[18] - 关注思源电气、三星医疗、平高电气、许继电气、明阳电气等企业。[18] 风电 - 持续关注海风产业链。辽宁省"十四五"海上风电规划获得批准,沿海省份十五五海风规划逐步清晰,海风装机中枢有望上行。[18] - 关注东方电缆、中天科技、亨通光电、大金重工、泰胜风能等企业。[18]