报告行业投资评级 - 报告给出了"强于大市"的行业投资评级[1] 报告的核心观点 - 政策基调是平衡三种关系,加强逆周期调节,包括保持融资和货币总量合理增长,充实货币政策工具箱,关注外部政策变化以及增强贷款增长的稳定性和可持续性[5] - 利率政策进一步健全市场化的利率调控机制,包括发挥央行政策利率引导作用,引导市场利率更好围绕政策利率中枢平稳运行,理顺由短到长的利率传导关系[6] - 银行股较高的股息率以及极低的估值成为资金的优选,叠加市场防御需求上升,助推了整个银行板块的市场表现[7] - 长周期角度看,银行业整体的利润增长或已经进入底部区间,盈利的稳定性将逐步体现,分红率的提升有利于银行股估值的提升[7] 行业研报目录总结 投资要点 - 政策基调是平衡三种关系,加强逆周期调节[5] - 利率政策进一步健全市场化的利率调控机制[6] 投资建议 - 银行股较高的股息率以及极低的估值成为资金的优选,助推了整个银行板块的市场表现[7] - 长周期角度看,银行业整体的利润增长或已经进入底部区间,分红率的提升有利于银行股估值的提升[7]