报告行业投资评级 报告给予行业"推荐"评级。[10] 报告的核心观点 1) 2024Q2 Caraíba 矿区铜精矿产量同比减少26.13%至8,867吨,主要是由于矿石加工量增加导致。[3] 2) 2024Q2 Tucumã铜矿项目成功生产出首批可销售的铜精矿,预计到2024Q3末生产水平将达到选矿厂设计产能的80%。[6] 3) 2024年公司维持铜精矿产量指引为5.9-7.2万吨,预计2024H2产量将有所增加,主要是由于Tucumã项目的预计增产。[22] 4) 2024年公司下调黄金成本指引,全年黄金C1现金成本指引为450-550美元/盎司,AISC指引为900-1,000美元/盎司。[24] 5) 2024年公司将资本支出指引范围缩小至3.03-3.48亿美元。[26][27] 财务业绩总结 1) 2024Q2营收为1.17亿美元,环比增长10.68%,同比增长11.63%。[15] 2) 2024Q2毛利为4,330万美元,环比增长38.78%,同比增长9.90%。[15] 3) 2024Q2归属于公司股东的净亏损为5,320万美元,而上年同期为盈利2,960万美元。[16] 4) 2024Q2调整后归属于公司股东的净利润为1,860万美元,环比增长10.71%,同比下降16.59%。[17] 5) 2024Q2经营活动产生的现金流为1,470万美元,环比下降14.53%,同比下降73.51%。[19] 6) 截至2024年6月30日,公司净债务为4.82亿美元,同比去年同期增长95.14%。[21]