报告行业投资评级 报告给出了"推荐"的行业投资评级。[7] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,Orano的收入为22.72亿欧元,同比下降1.0%,保持相对稳定。[5] 2) 2024年上半年,Orano的营业利润为1200万欧元,同比减少2.48亿欧元。这主要是由于矿业部门利润下降、前端部门利润下降以及后端部门利润下降所致。[7][12] 3) 2024年上半年,Orano归属于母公司的净利润为-1.33亿欧元,而2023年上半年为+1.17亿欧元。[15] 4) 2024年上半年,Orano的EBITDA为4.59亿欧元,同比下降4.77%。EBITDA利润率为20.2%,同比下滑。[16] 5) 2024年上半年,Orano的经营现金流增至9000万欧元,而2023年上半年为-2300万欧元。[19] 6) 截至2024年6月30日,Orano的净金融债务总额为15.9亿欧元,较2023年12月31日的14.8亿欧元有所增加。[23] 7) 2024年,Orano预计收入将稳定在约48亿欧元,EBITDA占收入的比例介于22%至24%之间,并实现正的净现金流。[26] 分部门总结 1) 矿业部门: - 2024年上半年营业利润下降至-3600万欧元,主要受到尼日尔当地地缘政治背景的不利影响。[7] 2) 前端部门: - 2024年上半年营业利润为1.25亿欧元,同比下降16.11%,主要是由于2023年可比基数较高。[7][12] 3) 后端部门: - 2024年上半年营业利润为-5200万欧元,较2023年上半年的-1900万欧元进一步下降。[12] 4) 企业及其他活动: - 2024年上半年营业利润为-2400万欧元,同比2023年上半年的-1700万欧元有所下降,主要是由于Orano Med的亏损增加。[12]