报告行业投资评级 报告给予行业"推荐"评级。[10] 报告的核心观点 生产经营情况 1) 2024Q2 铜产量为40,937吨,环比减少2.81%,同比增长4%。[2] 2) 2024Q2 铜销量为39,748吨,环比减少3.70%,同比减少2.47%。[3] 3) 2024Q2 铜C1现金成本为2.84美元/磅,同比2023Q2的3.01美元/磅低6%,主要原因是产量增加和运营成本降低。[4] 4) 2024Q2 铜实现价格为4.53美元/磅,环比增加0.68美元/磅,同比增加0.82美元/磅。[5] 财务业绩情况 1) 2024Q2 营业收入为3.93亿美元,环比增长15.65%,同比增长17.73%。[6] 2) 2024Q2 归属于股东的净利润为2,930万美元,2023Q2为净亏损3,650万美元,主要原因是铜价上涨。[7] 3) 2024Q2 调整后归属于股东的净利润为2,090万美元,2023Q2为净亏损1,220万美元,主要原因是铜价上涨。[8] 4) 2024Q2 调整后EBITDA为1.231亿美元,2023Q2为4,340万美元。[9] 5) 2024Q2 运营现金流为1.029亿美元,2023Q2为2,200万美元。[10] 6) 截至2024年6月30日,可用流动资金总额为5.387亿美元。[16] 7) 截至2024年6月30日,净负债为7.413亿美元,与2024年3月31日相比基本持平。[17] 重点项目更新 1) Mantoverde开发项目(MVDP)进展顺利,新选矿厂于2024年6月生产出第一批可销售的铜精矿,预计将在第三季度内达到额定运营产量。[30] 2) 正在编写MVDP优化可行性研究报告,计划进一步扩大硫化铜选矿厂产能,并将动态堆浸设施转换为生物浸出设施。[31] 3) Santo Domingo项目的最新可行性研究结果显示,初始资本支出为23亿美元,税后净现值为17.2亿美元,税后内部收益率为24.1%。[32][33] 4) 收购Sierra Norte公司100%股权,该公司位于Santo Domingo项目西北15公里处,可能成为未来的硫化铜给矿源。[34] 5) 正在评估Pinto Valley区域的整合潜力,包括选矿厂扩建和优化水、堆浸和尾矿基础设施等。[37]