海外 AI 需求指引强劲 海外龙头企业业务持续增长，AI 资本投入规模保持扩张 - 微软大幅增加第二季度资本支出,展示对未来技术增长信心,微软在2024年的资本支出显著增加,第二季度的资本支出大幅增长77.6%,达到190亿美元[19][20][32] - 谷歌云业务增长强劲,公司持续推动核心业务向AI转型,二季度营收为847.42亿美元,同比增长14%,谷歌在该季度的资本支出高达130亿美元,且公司预计在今年余下的两个季度中,每季度的资本支出将保持在120亿美元或以上[19][37][44] - Meta 2024年第二季度收入超390亿美元,同比增长22%,Meta加大AI投资力度,Meta AI有望成为使用最多AI助手,二季度资本投入84亿美元[20][45][46][47][48] - 亚马逊CEO表示会将省下的利润投入到AI业务当中,在2024上半年资本投入350亿美元的基础上继续加注AI行业[51][52][59] 硬件市场需求端表现优异，给出积极指引 - 台积电2024年第二季度营业收入达到6735.1亿元台币,同比增长40.1%,得益于公司3nm和5nm技术支持,公司业绩表现亮眼,并上调2024年预期[60][61][62][63][64] - 安费诺2024第二季度销售额达到了36.1亿美元,同比增长18%,主要得益于AI带动的IT数据通信业务的快速增长[68][69][72][73] - 超微电脑2024年第二季度业绩再创新高,达到53.1亿美元,同比增长143%,环比增长38%,但毛利率下降的多重因素包括超大规模数据中心业务组合增加、关键零部件短缺、AI GPU平台需求快速增长以及竞争加剧导致的价格压力[74][77][78][79][80][81][82] 投资建议 受益标的 - 海外链:代工、电源、PCB、液冷检测设备、服务器运营、光模块及铜互联厂商等[22][85] - 国产链:寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、泰嘉股份、飞荣达、英维克等[23][86] 重点推荐七大投资主线 1. 信创:国产数据库领军太极股份,国产WPS龙头厂商金山办公等[23][24] 2. 新能源IT:重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技[23] 3. 金融科技:重点推荐证券IT恒生电子,此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行[23] 4. 智能驾驶:重点推荐智能座舱龙头德赛西威、座舱+驾驶OS龙头中科创达、高精度地图领军四维图新[23][24] 5. 人工智能:重点推荐智能语音龙头科大讯飞[23] 6. 网络安全:重点推荐商密+自研芯片三未信安,新兴安全双龙头奇安信+深信服,安恒信息等[25] 7. 云计算SaaS:重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公、超融合领军深信服[26] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周计算机行业下跌4.63%,低于沪深300指数3.07个百分点,在申万一级行业中排名第31位[88][91] - 年初至今计算机行业累计下跌30.38%,在申万一级31个行业中排名第31位,低于沪深300指数27.48个百分点[91] - 计算机行业周平均日成交额较高,位列申万一级行业第5位[93] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块出现回调,整体交投仍然活跃,321只个股中,29只个股上涨,283只个股下跌,9只个股持平[97][98][99][100][101][102] - 上涨股票数占比9.03%,下跌股票数占比88.16% - 成交额前五的公司为启明信息、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、科大讯飞 - 换手率前五的公司为C广立微、佳缘科技、银江技术、航天长峰、真视通 核心推荐标的行情跟踪 - 本周8只核心推荐标的均下跌,跌幅最小的为深信服,跌幅为1.39%,跌幅最大的为科大讯飞,跌幅为7.64%[103][104][105] 整体估值情况 - 计算机行业PE(TTM)从2018年低点37.60倍升至43.38倍,高于2010-2024年历史均值55.71倍,行业估值依旧处于历史中枢水平[106][107]