报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司产品结构升级，线上快速起量，线下持续扩张，成长性凸显，看好份额及盈利能力提升空间 [10] - 公司2024-2026年归母净利润预计为3.26/4.32/5.57亿元，对应PE为28.7/21.6/16.8X [10] 公司经营情况总结 - 2024H1公司实现营收15.32亿元，同比增长61.31%，归母净利润1.80亿元，同比增长36.41% [6] - 2024Q2公司实现营收7.67亿元，同比增长79.56%，归母净利润0.77亿元，同比增长49.37% [6] - 电商渠道营收6.53亿元，同比增长175.99%，占营收比重为42.65% [7] - 外围市场延续加速增长态势，后续预计外围市场有望继续发力，规模提升下，部分地区有望跨过盈亏平衡线 [7] - 大健康系列产品收入占比达42.3%，带动毛利率提升至54.4%，同比增加6.8个百分点 [8] - 公司加大了市场拓展和营销类资源投入，以持续扩大用户群体和产品覆盖范围 [9]