报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[无] 报告的核心观点 行业发展趋势 1. 2024年以来国内光伏新增装机规模增速明显放缓,但全球光伏装机高增长预期不变 [7][8][11] 2. 2024年上半年,光伏产业链各环节产能的陆续释放叠加终端支撑有限使得行业发生供需错配,企业竞争进一步加剧,光伏主材各环节价格处于下行通道并持续探底,行业出现大面积亏损 [12][15][16][17][19] 行业政策及企业应对 1. 针对目前行业阶段性产能过剩现状,政府出台了一系列政策措施,如提高新建项目最低资本金比例、加强对低于成本价格销售与恶性竞争行为的打击力度等,以引导光伏企业减少单纯扩大产能的项目 [15] 2. 光伏企业采取降低开工率、延缓项目投产时间等措施,行业已进入去产能阶段 [2][22] 行业发展前景 1. 阶段性供需错配导致的波动并未改变行业发展长期向好的趋势,同时针对光伏行业供需缺口加大的困境,国家相关部门及行业协会均提出一系列有助于行业高质量发展的政策 [2][30] 2. 但行业内企业经营压力依然较大,需关注后续太阳能装机规模、相关政策有效性和执行力、行业扩产及产能释放进度、产品价格变动、技术路线选择、行业供需失衡的调整以及相关企业盈利能力的修复等情况 [30] 分行业内容总结 光伏装机情况 1. 2024年上半年国内光伏新增装机为102.48GW,同比增长30.7%,但增速较上年大幅放缓 [8] 2. 海外各国持续推进能源结构转型,光伏装机需求相对旺盛,但我国光伏行业持续面临复杂的海外贸易环境 [11] 产业链供需情况 1. 在前期大幅扩产的背景下,目前我国光伏主材产业链各环节均呈现产能过剩状态,供需错配加剧 [4][15] 2. 多晶硅、硅片、电池片和组件价格均大幅下跌,行业出现大面积亏损 [16][17][19] 3. 部分企业采取终止或延期扩产项目等措施,行业进入去产能阶段 [22] 企业经营情况 1. 行业内主要企业2024年上半年业绩普遍亏损,财务压力加大 [23] 2. 企业对外融资依赖度较高,债务规模及财务杠杆水平持续上升,面临信用风险 [24][25][26]