策略报告●策略专题 2024 年 6 月 23 日 并购重组向"新"而行 核心观点： 三大因素叠加带来并购重组新机遇。2023 年受多重因素影响，并购重组 市场较为低迷。但 2024 年以来，几大因素叠加为并购重组带来新机遇：政 策端，伴随政策面并购重组政策频出深化并购重组市场改革，并购重组市 场也有望在政策的推动下活跃度进一步提升。监管端，IPO 监管趋严的背 景下，并购重组有助于公司实现间接上市。产业端，目前我国经济仍处修 复阶段，实体经济景气度减弱，一级市场估值承压叠加投资者退出诉求上 升，为现金流充沛的公司带来较好的战略并购机会。 海外并购重组浪潮：美国作为全球最大经济体之一，共掀起过五轮并购浪 潮，分别在 1897-1904 年、1916-1929 年、1965-1970 年、1981-1989 年、 1992-2000 年。五轮并购浪潮具有明显的特征：1. 时代创新催生企业并购 浪潮。工业时代的兴起催生了美国第一、第二次并购浪潮，涌现了许多新 兴产业，如钢铁、石油、铁路等。社会创新催生美国第三次、第四次并购 浪潮。这一阶段，成功的企业家们试图将原行业的管理经验移植到别的行 业中，许多公司通过资产重 ...