报告行业投资评级 - 报告给予行业"强于大市"的投资评级,预计未来6个月内行业指数表现将强于恒生指数5%以上。[8] 报告核心观点 - 我国晶圆制造产业在全球市场的占比不断稳健提升,其营收和利润今年以来也在稳步提升,建议关注我国半导体产业龙头公司:中芯国际(0981HK)、上海复旦(1385HK)。[9] - 在经济环境逐步恢复下,终端市场回稳,加上数据中心对人工智能训练与推论的需求带动内存提升,整体应用及库存水平皆开始正常化,带动2024第一季整合组件制造(IDM)市场发展,其中高带宽内存(HBM)扮演重要角色。[9] - 大力发展非化石能源,加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设,积极发展分布式光伏、分散式风电,因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源,推进氢能"制储输用"全链条发展。[8] 行业发展概况 - 我国电力需求保持较快增长势头,相关龙头上市公司具有业绩稳健成长与高分红特征,建议关注估值水平已处于相对低位的低碳电力运营公司:龙源电力(0916HK)、中广核电力(1816HK)。[8] - 公司控股股东广核集团境内新能源板块目前有三个平台,中广核新能源、中广核风电和中广核太阳能,通过"不竞争契据"和"委托管理协议"公司拥有集团境内新能源项目开发的优先权以及负责中广核风电、中广核太阳能业务的实际运营管理。[10] - 公司可以充分发挥规模优势和集团的项目获取能力,同时实现高回报率与高增长。万得一致预期公司今明两年的净利润分别为3.2亿美元和3.6亿美元,对应公司今明年估值分别仅为4倍与3倍PE左右,较为低估。[10]