报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营收 59.67 亿元、归母净利润 24.93 亿元,同比分别增长 8.17%、11.74%,基本符合预期 [44] - 公司毛利率稳步提升,期间费用率优化,盈利能力持续改善 [44] - 公司资源点位优势稳固,生活圈媒体网络覆盖国内外多个主要城市,流量优势明显 [46] - 公司中期拟派发现金红利 1 元/股,持续维持高比例现金分红 [46] 分公司和行业的具体内容总结 分众传媒(002027.SZ) - 2024 年上半年营收及利润稳步增长,Q2 增速进一步提升 [46] - 毛利率和盈利能力持续改善,体现公司较强的经营杠杆和产业链议价能力 [46] - 公司资源点位优势显著,生活圈媒体网络覆盖国内外多个主要城市,流量优势明显 [46] - 得益于 Q1 票房市场回暖,影院媒体实现较快增长 [46] 非银行金融行业 - 行业整合对非银金融细分领域产生多重影响,表现在提升头部定价能力,化解尾部风险等 [24] - 增量长期资金成为市场 Beta 驱动力,险资入市确定性较强 [24] - 证券行业作为新型融资的引擎,通过加大直接融资,扶植新质生产力发展 [24] - 保险行业人身险延续回调态势,下半年有望带动行业 NBV 的企稳 [24]