[Table_Invest] [Table_Title] 证券研究报告 /宏观专题 货币政策新框架加速形成 ---二季度货币政策执行报告解读 报告摘要： [Table_Summary] 关于经济形势判断：国内经济形势方面，报告的基调明显比一季度乐观。 积极的一面，报告指出"我国经济发展具有强大韧性、巨大潜力和有力 支撑"，相比一季度的"有利条件较多"，明显更乐观。世界经济形势方 面，本次报告对整体经济形势判断要弱于一季度。本次报告指出，全球 经济增长动能偏弱，而一季度则整体判断是"延续复苏态势"。对发达经 济体的通胀判断，也从"继续回落的速度或不及预期"到"回落速度放 缓，出现反复的风险依然存在"。 关于通胀的表述：本次报告对价格温和回升的预期比一季度更强。报告 指出，"进入下半年，暑期旅游出行增加将带动服务消费需求上升，四季 度还是传统消费旺季，国内供需将进一步趋于平衡，CPI 有望总体延续 温和回升态势"。实际上服务消费通胀今年一直保持在温和的通胀态势 中，暑期的出行或将继续巩固趋势，传统消费旺季将随着 9 月份中秋节 等重要节日到来，并将促进商品和服务的供需平衡。 货币政策方面，本次报告对货币政策新框架 ...