报告行业投资评级 - 行业评级为"推荐" [6] 报告的核心观点 财务业绩情况 1) 2024年上半年Orano的订单总额为12.89亿欧元,同比下降18.98%,其中出口订单占比下降 [2] 2) 2024H1,Orano的订单积压总额为311亿欧元,同比增长21.01%,约为六年的收入总额 [3] 3) 2024H1,Orano的收入为22.72亿欧元,同比下降1.0% [4] 4) 2024H1,Orano的营业利润为1200万欧元,同比减少2.48亿欧元 [6] 5) 2024H1,Orano的调整后归属于母公司股东净利润为-1.62亿欧元,而2023H1为-4500万欧元 [10][11] 6) 2024H1,Orano的归属于母公司股东净利润为-1.33亿欧元,而2023H1为+1.17亿欧元 [12] 7) 2024H1,Orano的EBITDA为4.59亿欧元,同比下降4.77% [13] 8) 2024H1,Orano的经营现金流增至9000万欧元,而2023H为-2300万欧元 [16] 9) 2024H1,Orano的公司运营净现金流为-1.48亿欧元,2023H1为1.89亿欧元 [17] 关键事件 1) 2023年7月在尼日尔发生的事件导致关键原材料进口中断数月,影响了Somaïr矿石加工厂的生产 [22] 2) 2024年6月,尼日尔决定撤销Imouraren采矿许可证,Orano正在保护自身权利并与尼日尔建立对话 [22] 3) 2024年2月,法国核政策委员会批准了法国核电后端政策的主要指导方针,为Hague加工厂的大规模投资铺平道路 [22] 2024年展望 1) Orano 2024年的年终目标是:收入稳定在约48亿欧元,EBITDA占收入的比例介于22%和24%之间,实现正的净现金流 [23]