报告公司投资评级 - 投资评级为“增持（维持）”[8] 报告的核心观点 - 新洋丰2024年半年报业绩符合预期，Q2业绩显著增长，主要得益于原料价格企稳及复合肥销量提升[8] - 预计下半年复合肥将迎来量利齐升，新型肥持续发力，产品结构优化[8] - 公司持续资本开支，上游磷化工项目投产增强产业链一体化优势，资源储备夯实，磷石膏处理行业领先[8] - 维持公司2024-2026年归母净利润预测，对应PE分别为10、8、7倍，维持增持评级[8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价为11.64元，一年内最高/最低价为13.18/9.20元，市净率为1.5，息率为2.58，流通A股市值为13,302百万元，上证指数/深证成指为2,862.19/8,393.70[2] 基础数据 - 每股净资产为7.87元，资产负债率为40.50%，总股本/流通A股为1,255/1,143百万，无流通B股/H股[3] 财务数据及盈利预测 - 2024H1营业总收入为8,419百万元，同比增长4.6%，归母净利润为738百万元，同比增长6.9%，每股收益为0.59元，毛利率为16.1%，ROE为7.4%[9] - 2024E-2026E预测营业总收入分别为15,947、16,716、18,127百万元，归母净利润分别为1,424、1,753、2,016百万元，对应EPS分别为1.13、1.40、1.61元，市盈率分别为10、8、7倍[9] 财务摘要 - 2022A-2026E营业总收入分别为15,958、15,100、15,947、16,716、18,127百万元，归母净利润分别为1,309、1,207、1,424、1,753、2,016百万元，每股收益分别为1.04、0.96、1.13、1.40、1.61元[15]