报告行业投资评级 行业评级：推荐 [8] 报告的核心观点 1. 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。[26] 2. 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。[27] 3. 在电芯等供应端成本处于低位以及资金成本预期下行的背景下，随着全球新能源项目持续上量，出于对电网稳定性以及安全性的考量，储能需求将持续增长。预计美国大储和新兴市场户储迎来需求机遇，具备相关产品认证、渠道优势、海外产能布局/布局规划的国内出海企业有望显著受益。[50][51] 4. 光伏具备明确的成长+周期属性，短周期、长成长。供给的情况更容易把握，叠加在短期需求波动较小的场景假设下，周期阶段边际变化核心看供给，供给不足/被动去库价格上涨/主动补库-价格下跌/被动补库-供给过剩/主动去库。当行业下行趋势下，库存去化和产能去化触底过程和去库速度将推动产业链边际变化带来不同程度的机遇。[52][53][54][55] 5. 在新型电力系统建设的深入、新能源项目大规模上量的背景下，消纳能力、调节能力等的提升逐步成为电网发展关键点，叠加国网电网投资规模不断扩大，预计配套电网建设需求将持续提升；此外，出于对电网输送稳定性、安全性以及提高电网输送效率的考量，电网数智化转型、先进技术应用趋势明确，电力自动化、构网型技术、柔直技术、虚拟电厂、储能等方向布局领先的企业将率先受益。[111] 报告内容总结 1. 新能源汽车 - 2024年7月我国新能源汽车产销量同比提升，受传统淡季等因素影响环比略有下滑。[25] - 优质供给增加和相关政策等因素推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率仍具备可观空间，有望带动全产业链需求增长。[25] - 关注包括量、价、利、新技术、新应用、全球化、补能等多个投资逻辑。[28][29][30][31][32][33][34] 2. 新能源 - 短期来看，硅料价格出现小幅波动，中长期视角来看，当前硅料价格已经进入底部区间，具备产能、成本、资金优势的企业有望穿越行业周期。[37] - 辽宁"十四五"海上风电规划将带来"十四五"、"十五五"海上装机的增量，广东阳江的青洲五七项目送出工程也在持续推进，持续看好国内海上风电的建设空间。[40] - 海风前期项目建设进度较市场预期有所延期，待相关因素解决后，已规划项目终将落地，三季度开始有望逐渐迎来项目交付、国内深远海相关规划、海风竞配落地等边际变化。[41][74] - Fluence在Q3FY24报告中指出，BNEF预计美国、EMEA地区、APAC地区的公用事业规模级储能新增装机在23-26年的CAGR分别为26%、42%、34%，具备相关产品认证、渠道优势、海外产能布局/布局规划的国内出海企业有望显著受益。[50][51] 3. 电力设备与工控 - 《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》发布，电网数智化转型、先进技术应用趋势明确，电力自动化、构网型技术、柔直技术、虚拟电厂、储能等方向布局领先的企业将率先受益。[111] - 随着AI技术突破以及国内外人形机器人厂商积极布局，人形机器人智能水平&通用水平或将大幅提升，人形机器人产品有望迎来量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件供应商有望深度受益。[117]