海外衰退交易对 A 股市场影响几何？ 市场层面 - 本周 A 股受外围市场情绪影响出现下跌,进入震荡走势[5][6] - 7 月政治局会议后的消费等刺激政策预期,以及美国制造业与就业数据下衰退与美联储连续降息预期是市场波动的主因[5] 海外因素 - 美国民主党提名哈里斯和沃尔兹为总统和副总统候选人,特朗普当选概率下降,中欧贸易摩擦升级风险或阶段性降低[6][19] - 美国非制造业PMI超预期,初请失业金人数低预期,降低了市场对美国衰退的担忧[6][19] - 中东地缘风险小于预期,工程机械、电力设备等出口板块或有望提前企稳反弹[6][19] - 美国经济数据波动引发衰退预期和美联储降息预期是海外市场剧烈震荡的主因,下半年美国经济风险可控,美联储降息次数或低于预期[7][20][21] 国内政策 - 下半年财政和消费、地产等需求侧刺激政策力度或持续超预期[8][22] - 资本市场监管力度或加强,以避免杠杆资金引发的负向循环,但也可能对成交量和赚钱效应产生一定负面影响[9][10][25] 投资建议 - 维持以稳健为主的投资思路,重点关注公用事业、有色、核心军工等行业[11][12][26][27]