行业投资评级 报告给予行业"推荐"评级,认为行业基本面向好,预期行业指数将超越基准指数。[114] 报告的核心观点 1. 基础设施方面,建议加强配置交运基础设施,看好优质现金流资产及分红能力。保险资产规模有不断提升预期,有大量资金需要增配权益高股息资产,未来依然有较大增量资金配置红利资产。[22] 2. 航运方面,集运运价高位小幅下跌,供需紧张关系缓解,预计运价呈现震荡偏弱趋势。油运方面,四季度如OPEC+恢复产量以及美国开启补库周期,运价仍可期待旺季向上弹性。建议重视运价反转带来的投资机会。[17] 3. 快递方面,短期看好下沉市场需求释放背景下件量表现,预计2024年行业件量增速在15%-20%。中长期来看,下沉市场人均网购频次提升、消费习惯转变,将推动快递行业需求持续较快增长。内需恢复有望进一步提升行业增速和发展质量,推动行业估值修复。[25] 4. 航空方面,暑运期间国内市场同比价跌量升,国际航线进一步修复。[27] 5. 物流方面,跨境空运价格同比仍维持高位,建议关注跨境物流产业链。[32] 行业数据分析 1. 基础设施: - 2024年6月,全国普通公路交通量同比基本持平,高速公路交通量同比下降3%。[18][19] - 2024年6月,铁路旅客周转量同比增长5%,货物周转量同比增长4.1%。[20] - 2024年6月,全国港口货物吞吐量同比增长3%,集装箱吞吐量同比增长6.9%。[21] 2. 航运: - 本周CCFI指数上涨0.2%,SCFI指数下跌2.4%。欧美航线运价持续下跌。[37][38][39][40][41] - 主要港口在港运力有所波动,鹿特丹港上涨11%,新加坡港下跌6%。[44][45][46][47][48][49][50][51][52] - 干散货市场运价有所回调,BDI指数下跌0.3%。[53][54] - 油轮市场运价有所回调,VLCC和BCTI指数分别下跌5%和17.6%。[55][56][57] 3. 快递: - 2024年6月,快递业务量同比增长17.7%,业务收入同比增长8.6%。行业CR8为85.3%。[73][74] - 2024年7月29日-8月4日,快递揽收量环比下降2.2%,投递量环比下降0.6%。[73] 4. 航空: - 8月2日-8日,国内机票价同比下降14%,国内旅客量同比增长6%。[81] - 2024年6月,全民航旅客周转量同比增长17.9%,国内旅客周转量同比增长5.5%。[84][85][86] 5. 物流: - 2024年7月22日-28日,甘其毛都口岸通车量环比增长32.2%。[101] - 2024年7月29日-8月2日,查干哈达-甘其毛都口岸短盘运费环比下降4元/吨。[102] - 截至8月5日,上海出境空运价格指数同比上涨30.4%。[105][107]