政府债发行上量，资金面压力初显 - 政府债净缴款规模大幅升至6134.5亿元，为今年以来单周最高[12] - 税期将至，政府债净缴款规模达到6134.5亿元，主要集中在周四和周五[12] - 多种因素叠加可能给资金面带来阶段性压力，关注央行投放规模和形式[12] 公开市场操作 - 央行净回笼资金7597.6亿元[36,37,42] - 逆回购余额大幅下降至213亿元[42,50] 票据市场 - 票据利率窄幅震荡[53] - 大行持续净卖出票据[54] 同业存单市场 - 同业存单净融资转负，发行利率小幅下降[64,72] - 未来两周到期压力上升[66] - 1年期AAA同业存单收益率上行至1.89%[80] 风险提示 - 流动性出现超预期变化[94] - 货币政策出现超预期调整[94]