公司深度报告 2024年08月06日 公 司 研 究 · 鼎 际 得 · 证 券 研 究 报 告 长单锁定主业企稳，POE 布局寻求突破 鼎际得（603255.SH）深度报告 主业利润受行业拖累，长约在手，24 年或有改善机会。公司主 营产品包括高分子材料催化剂以及高分子材料助剂。2023 年受国际地缘 政治冲突、全球通胀、国内外经济低迷等因素交织影响，市场需求有所 下降，抗氧剂单剂与复合助剂价格同比下降 15.4/10.8%，毛利额分别减 少 54.7/0.9%，相对而言，复合助剂产品服务受益于专业化、定制化的服 务，毛利率表现尚可，从 2022 年的 20.6%回升至 2023 年的 21.8%，24 年 2 月，公司与圣莱科特国际贸易（上海）有限公司签订了期限 10 年协 议，若相关合同顺利履行，预计公司每年新增销售收入人民币 3-3.5 亿 元，相当于 2023 年营收比重的近 40%。 公司积极布局 POE 全产业链以寻求新突破。海关数据显示 2017-2023 年我国进口量逐年增加，从 22.44 万吨增至 85.92 万吨，年复 合增长率高达 25.1%，预计 2025 年中国 POE 需求将达 ...