报告行业投资评级 - 维持对越秀服务的买入评级 [6] 报告的核心观点 - 2024 上半年料收入增长 20%+,受惠于过去两年母公司越秀地产销售增长以及交付稳定,加上外托项目交付 [3] - 毛利率料轻微下跌,受新增以及外托项目毛利率较低、工资及其他成本上升,以及增值服务毛利率下跌以及开支增加影响 [4] - 预计现金维持充裕以支持回购及派息,公司将继续产生正现金流,充足的现金余额将继续支持其派息和回购 [5] 收入及利润分析 - 2024 年上半年收入预计同比增长 20%以上 [3] - 2024 年上半年毛利率预计同比下跌 1-2 个百分点至约 25% [4] - 2024 年全年利润增长预计约 13%,2024 年上半年利润同比增长 10-15% [4] 财务数据分析 - 2022-2026 年收入复合年增长率约 24% [11] - 2022-2026 年核心每股收益复合年增长率约 18% [11] - 2024 年市盈率约 7.4 倍,市账率约 1.09 倍 [11] - 2024 年股息率约 6.8% [11]