报告公司投资评级 - 投资评级为买入-B(维持) [3] 报告的核心观点 - 容百科技二季度业绩扭亏，全球化布局稳步推进，高镍三元市占率持续领先，研发投入增长，产品获客户认可 [1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年中期实现营收68.88亿元，同比-46.58%，归母净利润0.10亿元，同比-97.29%。二季度实现营收31.96亿元，同比-23.39%，归母净利润0.48亿元，同比-30.49%。二季度扭亏为盈，归母净利润0.48亿元 [1] 业务发展 - 高镍三元正极材料国内市占率39%，全球市占率20%，均居行业首位。超高镍产品累计销量1.2万吨，占比近25%。前驱体材料销量同比增长11%，磷酸锰铁锂业务占有率继续保持第一 [2] 全球化布局 - 海外客户销量占比17%，较去年同期大幅上升16个百分点。韩国工厂规划10万吨/年三元材料产能和2万吨/年磷酸盐产能，欧洲区域已完成英国JOHNSON MATTHEY BATTERY MATERIALS的收购 [7] 研发与合作 - 2024H1研发费用1.79亿元，较上年同期增长49.07%。完成96项专利申请，获得83项专利授权。与宁德时代、卫蓝新能源等国内外40余家电池及整车企业建立了合作关系 [2] 投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.15亿元、4.81亿元和7.30亿元，对应的PE分别是49.9、22.3、14.7倍，维持"买入-B"评级 [8] 财务数据与估值 - 2024-2026年营业收入预计分别为19,659百万元、24,216百万元，归母净利润预计分别为481百万元、730百万元。毛利率预计分别为9.6%、9.7% [9]