公司投资评级 - 报告对新洋丰的投资评级为“买入(维持)”[1] 报告的核心观点 - 新洋丰2024年上半年业绩增长，新型肥料占比提升，看好公司未来业绩[8] - 公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7.38亿元，同比增长6.93%[6] - 2024年上半年公司磷复肥销售持续稳健增长，特别是新型肥销量增长，带动公司业绩提升[8] - 新型肥料占比的大幅提升，为公司树立新型肥料行业领跑者形象的同时，也带动了复合肥整体毛利率的逐步提升[8] 根据相关目录分别进行总结 最近一年走势 - 新洋丰相对沪深300表现：1个月-0.1%，3个月-0.5%，12个月4.8%[3] - 市场数据：当前价格11.65元，52周价格区间9.20-13.18元，总市值146.1764亿元，流通市值133.1341亿元，总股本12.547331亿股，流通股本11.427822亿股，日均成交额1.1224亿元，近一月换手率0.51%[3] 相关报告 - 报告提及多份相关报告，均对新洋丰给予买入评级，看好复合肥量利修复和磷肥&复合肥量利齐升[4][10][11] 2024年上半年业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入84.19亿元，同比增长4.59%；实现归属于上市公司股东的净利润7.38亿元，同比增长6.93%[6] - 销售毛利率16.06%，同比增长1.17个百分点；销售净利率8.79%，同比增长0.14个百分点[6] 2024年第二季度业绩 - 2024年第二季度实现营收50.84亿元，同比+40.02%，环比+52.45%；实现归母净利润3.94亿元，同比+40.00%，环比+14.46%[7] - 销售毛利率14.80%，同比增长0.94个百分点，环比下降3.18个百分点；销售净利率7.82%，同比持平，环比减少2.45个百分点[7] 投资要点 - 2024年上半年公司磷肥实现营业收入16.58亿元，同比+13.86%，毛利率15.53%，同比增长1.99个百分点；常规复合肥实现营业收入40.99亿元，同比+0.35%，毛利率12.42%，同比增长0.86个百分点；新型复合肥实现营业收入22.47亿元，同比+10.94%，毛利率21.90%，同比增长1.89个百分点[8] - 2024年上半年，新型肥料占复合肥整体销量的比例及实现的收入的占比已经分别提升至30.43%和35.41%[8] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为159、170、178亿元，归母净利润分别为13.46、17.04、20.13亿元，对应PE分别11、9、7倍。维持"买入"评级[17]