美国经济 - 美国二季度GDP增速为2.8%，超出预期[23] - 美国通胀加速降温,住房通胀和就业通胀显著下行[22] - 美国就业市场转向平衡,失业率上行主要由于劳动力供给增加,而非需求疲弱[21] - 美联储与市场对降息时点已形成共识,预计9月降息25BP,全年降息1-2次[24] 中国经济 - 中国经济延续"供好于需"、"量升价跌"格局,生产好、消费弱、投资平[39] - 金融数据"挤水分"下失真,私人部门风险偏好持续回落[40] - 货币政策迎来超预期宽松,财政支持力度偏弱[41] - 三中全会聚焦中长期经济结构改革,提出新制生产力、共同富裕、安全等重点[42] 大类资产表现 - 7月国内外大类资产走势整体一致,海外市场优于国内,债券表现占优,商品跌幅较大[53,54,55] - 国内债券市场收益率中枢持续下行,利率曲线走陡[97,98] - 国内外权益市场涨跌不一,美股优于A股和港股[59,60] - 黄金价格冲高回落,8月波动或加大[109]