报告公司投资评级 - 宏信建发（09930.HK）的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 宏信建发2024年上半年盈利稳健增长，海外布局明显提速，非资产驱动型业务占比显著提升[1] 根据相关目录分别进行总结 营收业绩 - 2024年上半年实现营收48.7亿元，同比增长16%；净利润2.7亿元，同比增长13%[1] 分板块营收 - 经营租赁服务/工程技术服务/资产管理及其他分别实现营收19.0/19.5/10.3亿元，同比变化-24%/+71%/+84%[1] 非资产驱动型业务 - 非资产驱动型业务收入快速增长，2024年上半年占比已超过60%，同比增长21个百分点[1] 设备持有量 - 截至2024年上半年，公司持有高空作业平台20.5万台，同比增长28%，其中7.3万台来自资产管理服务模式，同比增长161%[1] 出租率 - 高空作业平台出租率为65.6%，同比下降7.9个百分点；新型支护系统/新型模架系统出租率分别同比增长1.9/5.7个百分点[1] 盈利能力 - 2024年上半年公司毛利率为32.0%，同比下降2.1个百分点；销售净利率为5.5%，基本平稳[1] 现金流 - 经营活动现金净流入13.5亿元，较上年扩大约0.5亿元；期末在手现金19.4亿元[1] 海外业务 - 2024年上半年公司实现海外收入0.73亿元，同比增长62%，海外业务已成一定规模[1] 投资建议 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为11.2/12.8/14.4亿元人民币，同比增长16%/15%/12%，维持“买入”评级[1]