报告的核心观点 1. 7月出口数据进一步指向外需支撑强度有所减弱,近期出口相关高频数据已有较充分反馈。CCFI运价指数连续上涨3个月后再度出现下降,较前周下滑2.2%至2133点。此外,港口货物吞吐量近期读数明显有所下移,可较好映射我国出口"数量"。[20] 2. 医药板块风险已经充分出清,改善和向上空间极其可观,建议加大行业配置力度。尤其重点布局:1)新质生产力属性较强的创新药赛道和创新器械赛道;2)院内复苏有望推动存量药品及器械放量。重点标的包括科伦博泰、特宝生物、信达生物、新产业、花园生物。[21] 3. 贵州茅台公司2024年中期业绩超预期,公司目前积极发挥渠道调控手段,包括对供给的控制、对品项的调控、对需求的引导等,持续推荐。[22] 4. 中国移动公司2024年上半年业绩稳步提升,"第二曲线"收入增速高于整体增速,分红率进一步提升。[23][24] 5. 华大九天公司2024年上半年扣除股份支付后的扣非归母净利润同比增长228.2%。[25] 6. 盐津铺子公司2024年上半年业绩符合预期,淡季经营具备韧性,利润率有望改善。[26] 7. 中炬高新公司2024年上半年业绩落在此前预告中枢,短期经营承压,期待治理成效。[27] 报告分类总结 宏观分析 - 7月出口数据进一步指向外需支撑强度有所减弱,CCFI运价指数和港口货物吞吐量等高频数据反映出口景气度下降。[20] 医药行业 - 医药板块风险已经充分出清,改善和向上空间极其可观,建议加大行业配置力度。重点布局创新药和创新器械赛道,以及院内复苏带来的存量药品及器械放量机会。[21] 食品饮料行业 - 贵州茅台公司中期业绩超预期,公司积极发挥渠道调控手段。[22] - 盐津铺子公司业绩符合预期,淡季经营具备韧性,利润率有望改善。[26] - 中炬高新公司业绩落在预告中枢,短期经营承压,期待治理成效。[27] 通信行业 - 中国移动公司业绩稳步提升,"第二曲线"收入增速高于整体增速,分红率进一步提升。[23][24] 计算机行业 - 华大九天公司扣除股份支付后的扣非归母净利润同比大幅增长。[25]