2024 年 8 月 9 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 地平线 CD (9930 HK) 回到资本支出增长模式来实现 产品多样化和海外扩张 (上一个 TP HK $3.60 港币 3.70 元) 143.2% 地平线 CD 上半年的核心净利润同比下降 16% ， 至 2.68 亿元人民币 ， 大部分 符合我们的预期。地平线 CD 建议中期每股 0.04 港元 股息 ， 自上市以来首次。而 Horizon CD 保持轻资产 其在中国的高空作业平台 (AWP) 租赁业务的模式 ， 是 通过投资物料搬运来扩大设备组合 设备和采矿设备 ， 其资本支出同比增长 3.6 倍至 上半年 44 亿元人民币。同时 ， Horizon CD 继续关注海外市场 作为增长动力 （ 截至 6 月底 ， 有 35 家门店 ） 。因此 ， 我们预测了净 债务 / 权益比率将在 2024E 反弹。我们下调了我们的 2024E / 25E / 26E 盈利预测为 2% / 10% / 12% ， 主要是由于财务费用增加 预测。基于不变 ， 我们将 TP 从 3.7 港元小幅下调至 3.6 港元 10 倍 2024E 市 ...