报告的核心观点 - 把握消费板块波动率阶段放大机会，长期仍看"耐心资产" [1][2] - 房地产市场进入存量时代后，成熟的标志之一是以二手房成交为主 [2] - 硅光技术是以硅和硅基衬底材料作为光学介质，通过CMOS集成电路工艺制造相应的光子器件和光电器件 [3] - 天风8月金股推荐 [4][5] 根据目录分别总结 宏观策略 - 房地产市场进入存量时代后，成熟的标志之一是以二手房成交为主，新房成交占比低，主要提供改善和更新的用途 [2] - 根据测算，中国内地的二手房成交占比可能还有15-20个百分点左右的提升空间 [2] - 如果将二手房与新房的成交加总，房地产总成交面积下滑的斜率实际上从2023年开始已经放缓 [2] 行业比较 - A股在海外权益市场波动率放大下演绎自身独立性的原因一是其在AI产业趋势的行情中涉及的个股市值相对较小，二是内需和供给格局可能是当前A股更重要的因子 [1] - 把握消费板块波动率阶段放大机会，长期仍看"耐心资产" [1] 金融固收 - 美股或具备长期投资价值，近10年美股三大股指表现亮眼 [18] - 标普500消费精选指数偏好配置大市值公司，成份股可以更多元 [18] - 标普500消费精选指数与港股和A股的相关性较低 [18] 行业公司 - 星宇股份是国内领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商，市占率稳步提升 [36] - 中国核建是中核集团旗下历史最久、规模最大、专业一体化程度最高的核电工程建设企业 [39][40] - 百亚股份在电商渠道曝光带来的品牌影响力持续外溢至线下渠道 [41] - 思考乐教育主营业务于2024H1保持盈利并展现良好增长势头 [42][43] - 圣晖集成2024H1境外营业收入同比增长42.74% [44][45] - 华利集团主要客户Deckers财报亮眼，带动公司订单增长 [49] - 腾讯控股2Q2024游戏增长开始修复，广告业务毛利率有望提升 [50][51] - 贝斯特2024Q2单季度扣非归母净利润创历史同期最佳 [52] - 中炬高新新管理层上任后经营有望迎来自上而下的好转 [54][57] 通信 - 硅光技术是以硅和硅基衬底材料作为光学介质，通过CMOS集成电路工艺制造相应的光子器件和光电器件 [59][60] - 硅光模块相较传统分立光模块拥有成本低、功耗低、兼容CMOS工艺、集成度高的优势 [61] - 国内中际旭创、新易盛等厂商开始参与硅光模块市场竞争 [62]