报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [11] 报告的核心观点 1) 本次定增有利于公司股权结构稳定性进一步加强,资本结构优化有望助力长期发展 [7][8] 2) 公司作为国内玉米种子龙头,兼具品种和性状双重优势,未来随转基因玉米渗透率提升,玉米种子业务有望实现量利齐增 [9][10] 分类总结 股权结构及资本结构 - 本次定增完成后,控股股东中信农业及中信兴业投资集团有限公司合计持股比例将由17.36%提升至25.93%,为公司提供长期资金支持 [7] - 公司2024Q1末资产负债率将由62.80%降至58.34%,资本结构及负债结构将得到优化,抗风险能力将得到增强 [8] 主营业务发展 - 公司作为国内玉米种子龙头,已在传统育种方面拥有充足储备,近年来也在转基因玉米研发方面取得进展,当前旗下过审转基因玉米品种数量领先 [9] - 随着转基因玉米种子持续渗透,公司玉米种子业务有望分享"种子提价+份额提升"带来的双重红利,进而实现量利齐增 [10]